Especulación en Tierras y el Ciclo de Bonanza-Quiebra
Una teoría de bonanza y quiebra económica es un de los propósitos primarios en Progreso y Miseria. ¿Qué es la causa principal de los "espasmos prolongados de depresión industrial?"
Dice George que la subida especulativa de los precios de tierras disminuye la recompensa del trabajo y capital. Las rentas y los precios suben más rápido que el crecimiento económio general, debido a dos factores inevitables:
- Tierra es de una cantidad fija.
- Se necesita tierra para toda producción.
Cuando números suficientes de trabajadores y capitalistas no pueden pagar los costos de producción debido a las altas rentas causadas por el crecimiento de especulación en tierras, la producción comienza a pararse.
Vamos a examinar algunas de las implicaciones de este hecho para las economías modernas:
Construcción Nueva se Limita. Si costructores tienen que pagar demasiado por un sitio de construcción, se disminuyen sus ganancias porque suben sus costos. Las ganancias que recibe por invertir en el edificio es lo que estimula la inversión, la cual a su turno, crea empleos y ingresos para los trabajadores.
¿De cuanto importancia es la especulación de tierras en las economías de
hoy? Ud. será el juez. Aquí vemos uno de las propiedades del millonario
estadounidense Donald Trump que tenía durante su mal período de los
primeros años de los 90: los viejos recintos de ferrocarril de Penn
Central, 52 acres del lado oeste de Manhattan, New York. Esta foto de
hecho apareció en un anuncio en los 80's para el desarrollo de "Ciudad de
Trump." Trump guardó esta propiedad, en este estado que ve, por como 15
años. Finalmente, después de varias concesiones fundadas por fondos
públicos -- incluso la desviación conveniente de la carretera principal --
la propiedad fue desarrollada en alojamiento residencial para la clase alta.
Suben los Costos de Producción y Comercio. Negocios que alquilan sus recintos también son sujetos a la presión de las rentas crecientes. Por ejemplo: Un comerciante se instala en un nuevo centro comercial con un acuerdo de alquiler de largo plazo. Muchas veces su renta es demasiado alto, pero la paga para mantener su posición hasta el término del futuro en cual tiempo espera que la renta sea una ganga. Los arrendadores que negocian acuerdos de largo plazo se acostumbran a esto y esperan los alquileres de los precios más altos.
Inversiones No Productivos se Hacen Más Rentables que las Inversiones Productivas. Aquellos que ya son dueños de tierras que podrían mejorarse son presionados por el costo más alto de ignorar la oportunidad del valor especulativo de sus tierras. Tienen la opción de vender su tierra a un especulador. ¿Por qué van a querer mejorar su tierra si la ganancia de sus mejoramientos les rendiría poco más que solomente recogiendo el valor artificialmente alto especulativo de su lote vacío? Terratenientes "se sientan" sobre sus lotes y esperan, si creen que la construcción futura será más rentable que la construcción en el mercado corriente. Cuando los hechos de hoy parecen mediocre comparados a la expectaciones de mañana, cuidado.
Se Desestabliza el Sistema Bancario y de Credito. Constructores que necesitan tierras toman préstamos para adquirirlas, aun cuando el precio es demasiado alto. Apuestan que las alzas futuras de rentas les permiten pagar los préstamos. Si las rentas no suben como esperado, se quedan en bancarota. Sus edificios no son destruidos, pero el capital que usaron para construirlos fue mal manejado, y así mucho de ello se pierde economicamente. Los edificios pierden su valor de mercado.
Al contrario a los artículos de riqueza cuyos precios se estiman según su
costo de producción en el momento de fábricación, tierra no es producida
-- así que no tiene ningún costo de producción. Sin embargo, se vende como
artículos de riqueza. El precio de venta de tierra se determina por
comparar su potencial de ingresos con el de un valor equivalente de riqueza
a través de un proceso que se llama "capatilización." Aquí ve como funciona eso:
Cuando al principio la especulación empieza a subir los precios de tierras
a llegar a ser más alto que el valor corriente de su uso, se extiende el
crédito más para acomodarla. Es decir, los bancos prestan sobre tierras
sobrevalorizadas, contando con más alzas contínuas en el futuro. Cuando se
disminuye la velocidad de las subidas, siguen extendiendo los préstamos, a
veces hasta otorgando nuevos préstamos para pagar el interés de los
préstamos viejos. Usan presión política para obligar a agencias
gobermentales (por ejemplo el Banco Mundial) que extiendan o garantizen
estos préstamos arriesgosos (por ejemplo en América Latina). Cuando "se
explota el globo," los préstamos no pueden pagarse. Esto destruye el
capital. Vea el derrumbe de Charles Knapp, Charles Keating, et al.
Esto no es un fenómeno nuevo. John Stuart Mill había escrito (antes de
Henry George) de una tendencia de acreditores, cuando la demanda para
préstamos legítamos se diminuya, a "bajar la calidad de crédito" aceptando
solicitudes por préstamos de alta riesgo las cuales antes hubieran
rechazado. Ya que el valor de tierras es una parte tan grande de las
garantías de préstamos, y que los valores de tierras varían tanto en el
ciclo de negocios, la tendencia hacia estas prácticas inestables y muy
arriesgosas es muy fuerte.
¿Por qué los capitalistas que necesitan tierras no simplemente se meten en
el juego especulativo? ¿No pueden comprar tierras a precios especulativos
y usarlas mientras continúan a subir de precio? Muchos lo hacen así. En
un sentido, todos lo hacen - porque nadie puede justificar comprando y
guardando tierras a los precios de hoy sin contar el futuro avance de
precio o renta como parte de su ganancia. Así que todos estamos
enganchados, obligados por el mercado a participar en el juego
especulativo, una vez que se inicie. Todos se hacen involucrados y
habituados emocionalmente y politicamente, si le gusta el principio o no.
¿Cómo resisten el avance del valor de tierras el labor el capital cuando
tienen que tener tierras para producir? Por dejar de producir. ¿Qué
significa esto en la vida real? Labor y capital se niegan a comprar o
alquilar tierras al precio pedido. Algunos compran o alquilan menos
tierra, y la usan más intensivamente. Algunos duermen en la calle, o
venden en la acera. Algunos se retiran a pequeñas lotes de tierras
marginales. Algunos compran tanto tierra como antes, pero así agotan sus
fondos que de otra manera hubieran usado para mejorarla y llegan a ser
terratenientes no productivos ellos mismos. Algunos se organizan para que
se adopten leyes antiproductivos de control de rentas. El resultado para
la economía en general es menos producción y más desempleo.
La pregunta que dejen de preguntar los economistas modernas es esta: ¿Cómo
reaccionen inversionistas a los incentivos donde y cuando los cambios
esperados de valores de tierras se hagan parte de la recompensa general de
la inversión - y el precio de la tierra parte de la inversión sobre la cual
se calcula la recompensa? Esto tiene varios resultados:
¿Especualción
en Tierras
y la Inflación?
George dijo casi nada en Progreso y Miseria sobre la inflación; en su tiempo las depresiones industriales eran un problema mucho más serio. Sin embargo, una conección se está implicado en su razonamiento. Considere el siguiente frase tratando con el remedio de George (el cual pronto consideramos en este curso): "Se puede imponer impuestos sobre el valor de tierras hasta que toda la renta se recauda por el estado, sin reducir los salarios del labor o la recompensa del capital un grano; sin aumentar el precio de un solo producto, ni hacer la producción más difícil en cualquier forma."
¿Qué tiene que ver esto con la inflación? George identifica la renta de tierra como un ingreso por lo cual no se necesita ninguna producción; en efecto es un impuesto sobre la producción que se aumenta a la medida que se aumenta la producción, debido a la mayor demanda por la misma cantidad de tierra. Como hemos visto, la tendencia de este proceso es subir con tiempo las rentas de tierras fuera de la capacidad marginal del labor y del capital de pagarlas - el resultado es la depresión económica.
¿Hay una manera que se puede bloquear este proceso, por lo menos temporalmente? Sí: se puede aumentar el surtido de dinero en circulación. Recuerde, los ingreso de los terratenientes se aumenta con la especulación de tierras aunque esto no contribuye nada a la verdadera producción. El poder adquisitivo que los terratenientes ganan, los trabajadores y los capitalistas pierden. Pero el efecto de esto se puede suavizar por aumentar el surtido de dinero en circulación, sin ninguna aumenta de producción: esto se llama inflación. El valor real de los salarios pueden ser en el proceso de caerse, pero la gente todavía tendría la misma cantidad de dinero para gastar - y intentarán gastarlo antes de que pierda su valor. Así que un aumento en el surtido de dinero puede crear un avanze en demanda que mantiene vivo un período de crecimiento económico - por lo menos hasta después de las próximas elecciones. Sin embargo, con tiempo las rentas alzadas consumirán el dinero extra. Luego, uno de dos resultados se occurre: o hay que aumentar más el surtido de dinero en circulación, a riesgo de la inflación incontrolable, o ocurre una recesión.
Todo el mundo recuerda los efectos catastróficos de la la inflación incontrolable de la República Weimar de Alemania antes del ascenso del "Tercer Reich." Lo que generlamente se conoce menos es que grande fue el papel que la especulación en tierras jugaba en esa inflación extrema.
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